杰富瑞发表针对互联网行业的研究报告指，踏入业绩期投资者开始对行业趋势及企业前景有更清晰看法，近月受多项因素影响行业估值大幅回落，加上上周五针对个人私隐的法例通过，该行估计随着预期继续调整，市场将重新聚焦在行业主题上。

　　该行认为市场仍在调整针对互联网行业的预期，但大环境来看，各个细分行业的投资周期及行业趋势逐步清晰。过去两月行业估值大幅回落，相信针对主要软件企业的优惠税率议题会在业绩电话会议中大致解释清楚，而数据私隐及保障等因素随着相关法例通过亦已反映在股价上，互联网企业亦已提出所需措施及改善计划，尚需厘清的领域则包括直播及内容监管、骑手社保问题、线上购物及社区团购前景、短视频竞争以及投资者对线上券商的投资气氛等。

　　杰富瑞认为线上游戏前景已反映在股价上，随着腾讯(0700.HK)及哔哩哔哩(9626.HK)已在上周公布业绩，市场对下半年游戏前景清晰度增，哔哩哔哩缺游戏供应致下半年及全年游戏收入预期需调整，不过相关因素被强劲的广告及增值服务表现抵销，公司有1,000名研发人员，并将下一个焦点放在自行开发游戏上。该行估计游戏公司夏季将受惠季节性因素。而对网易(9999.HK)来说，万众期待的哈利波特游戏将于9月推出。

　　另一方面，该行指出更多企业采取股份回购，反映对长远前景有信心，微盟集团(2013.HK)及360数科(QFIN.US)均在业绩后宣布股份回购计划，其中微盟收入及按非通用会计准则计算的盈利均跑赢该行预期，相信公司2021年扩充人手是为长远增长做准备。而360金融方面该行估计市场已反映盈利方面的影响，经转型后2023年将回复正常。

（文章来源：格隆汇）