保险资金投资基础设施基金（REITs）宣布批准。上海证券报新闻记者昨日获知，近日，银监会公布的《有关保险资金投资公布募资基础设施证劵投资基金相关事宜的通报》确立，允许保险资金投资基础设施基金，进一步丰富多彩商业保险理财规划构造，助推做大做强基础设施总量财产。

银监会相关部门负责人表明，基础设施基金可以不错配对保险资金长期性配备要求，为保险资金参加基础设施基本建设给予了新的投资专用工具。下一步，银监会将不断健全制度管理体系，加强分类指导，适用保险资金标准进行基础设施基金投资业务流程，预防投资风险性。

保险资管业者表明，总体看来，通告确立适用保险资金投资基础设施公募基金REITs，有利于丰富多彩商业保险理财规划构造，与此同时助推中国实体经济提升股权融资比例。通告根据确立业务流程进行组织的投资工作能力、业务流程资质证书及其投资占比等规定，让保险公司依据管控规定进行有关投资业务流程，有利于监管基础设施公募基金REITs投资业务流程风险性。

险资参加激情高

“保险资管参加基础设施公募基金REITs投资的激情十分大。”一位保险资管投资主管告知新闻记者，本次银监会出文对保险资管有关投资明确提出实际规定，主要是期待保险资金谨慎稳定地开拓市场，合乎领域预估。

依据通告规定，商业保险集团公司（控投）企业和车险公司自主投资基础设施基金的，理应具有房产投资管理水平，近期一年资产负债率管理水平评定結果不可小于80分，上季末综合性资本充足率充足率不可少于150%；授权委托商业保险投资管理企业以及他技术专业监督机构投资基础设施基金的，近期一年资产负债率管理水平评定結果不可小于60分，上季末综合性资本充足率充足率不可小于120%。商业保险投资管理企业委托管理方法保险资金或根据商业保险投资管理商品投资基础设施基金的，理应具有债务投资方案商品管理水平，且企业近期一年监管评级結果不可小于C类。

“基础设施公募基金REITs是在我国金融市场关键的金融业创新产品，也是保险资金可配备的新式权益类资产，在低费率的大环境下，其合乎保险资金的投资要求，具备长期性配备使用价值。保险资金参加有关投资，有利于丰富多彩投资种类，具有提高组成收益、抵挡通货膨胀、分散化风险性等功效。”一位保险资管业者表明，参照海外公募基金REITs销售市场发展趋势工作经验及其在我国销售市场状况，销售市场预估，在我国总量基础设施REITs经营规模可以做到2.5万亿至3万亿，将来有希望变成保险资金多样化配制的关键种类。

险资应多关心底层资产

通告强调，商业保险集团公司（控投）企业和车险公司投资的基础设施基金及投资于基础设施基金占比不少于80%的投资管理商品，理应列入房产类财产投资占比管理方法。

一位保险资管投资主管表明，银监会对大类资产的投资占比有严格管理，以上要求主要是为了更好地综合分辨车险公司的房产投资占比是不是会较高，一部分保险公司早期早已将基础设施REITs投资列入了房产投资，总体危害并不大。

通告规定，保险公司投资基础设施基金前，理应对基础设施基金拥有新项目的运营管理、会计、现金流量、法律法规所有权等状况开展剖析评定，产生剖析分析报告；理应谨慎评定投资基础设施基金很有可能岀现的重大风险，制订相对应风险性处理应急预案。基金资产总额产生10%及之上损害，基础设施项目运营、新项目现金流量或造成现金流量工作能力产生重点转变的，保险公司理应立即向银监会汇报。

中小型车险公司一般通过授权委托商业保险投资管理企业以及他技术专业监督机构投资基础设施基金，针对这其中的投资风险性，保险资管业者表明，有好几个层面非常值得关心。

其一是底层资产经营风险性，以第一批基础设施公募基金REITs新项目为例子，大部分仅投资于某一个底层资产，投资市场集中度较高，基金分派回报率非常大水平取决于底层资产经营状况。其二是操作方管理风险，底层资产的现金流量取决于基金管理员、专项计划管理员、底层资产经营管理组织的经营管理。其三是REITs运行风险性，基金很有可能杆杠运行或一部分投资于除基础设施财产适用证劵之外的资产，将来也很有可能扩募投资新的基础设施财产适用证劵，这种均很有可能对投资盈利导致危害。

责编：于胜男