国债期货全天偏强震荡，临近尾盘二度拉升涨幅扩大。具体来看，十年期主力合约T2112 上涨0.17%， 五年期主力合约TF2112 上行0.12%，两年期主力合约TS2112 上涨0.04%。现券端方面，截至尾盘，十年期活跃券210009 下行0.75bp 报2.875%，1 年期现券210008 下行0.5bp 报2.49%，长端下行更为顺畅，期限利差收窄。

　　公开市场共有100 亿逆回购，央行新做1000 亿逆回购，其中7 天期与14 天期各一半。央行选择投放14 天期一方面出于中秋假期流动性方面的考虑，另一方面今日新做的14 天逆回购刚好可以覆盖月末资金时点，体现央行对跨越流动性的呵护。资金面持续收紧， 假期压力下7 天期质押回购利率上行13bp 接近2.4%。

　　央行14 天逆回购对于市场情绪的提振较为明显，尽管资金价格边际走升，但开盘后债市表现依然颇为强势。这也与此前利率调整幅度较大，上行动力暂时缺失有关。整体来看随着市场进入真空期，十年期利率向上突破2.9%的关口需要更强的动力，但利多出尽的背景之下，多头反攻的概率依旧有限。节后关注美联储议息会议以及公开市场操作情况，空头持仓可继续持有。但宽松预期或难再膨胀，短期空头可继续持有。

（文章来源：南华期货）